Halbleiterchips sind im Alltag allgegenwärtig und sind die treibende Kraft hinter vielen Branchen heute.Sie sind nicht nur ein wesentlicher Bestandteil von Computern und Smartphones, sondern auch von Automobilen und Flugzeugen sowie von kritischen Infrastrukturen, Daten, Kommunikation und militärischen Anwendungsfällen.
Während die heutige Chip-Wertschöpfungskette das Ergebnis der echten Globalisierung und der optimalen Nutzung von Skalen- und Produktionskostenvorteilen ist, ist die gesamte Branche-einschließlich Design, Front-End- und Back-End-Prozesse-im Mittelpunkt der Handelskriege und ausländische InvestitionenDie Kontrollen sind für viele westliche Länder ein zentrales Problem.Ein wichtiges Instrument für Regierungen, um diese geopolitischen Spannungen zu verwalten.
Zu den Aspekten dieses Handelskrieges zählen nicht nur die Einführung breiter Exportkontrollbeschränkungen, sondern auch die intensive Prüfung der Transaktionen entlang der Wertschöpfungskette der Halbleiter, insbesondere wenn asiatische Anleger beteiligt sind.Das chinesische Festland - ein spezifisches Ziel dieser Kampagne - hat sich zurückgeschlagen, indem er sein Fusionskontrollregime verschärft hat und seinen Behörden mehr Werkzeuge für die Überprüfung von Fusionen und Akquisitionen in Schlüsselindustrien wie Halbleitern verleiht, die bereits nach China in China sind.eine der am stärksten geprüften Branchen).In letzter Zeit gab es Berichte, dass die Vereinigten Staaten und die Europäische Union derzeit mögliche ausländische Investitionskontrollen in Betracht ziehen, was in Zukunft eine weitere Eskalation solcher Konflikte darstellen kann.
Hintergrund
Die globale Halbleiterindustrie erwartet, dass der globale Umsatz bis 2022 über 600 Milliarden US -Dollar überschreitet, und der Marktwert der weltweit besten ChIP -Unternehmen wird etwa 2 Billionen US -Dollar erreichen.Halbleiter spielen eine zunehmend wichtige Rolle im modernen Leben, da hochmoderne Chips für die zukünftige technologische und wirtschaftliche Entwicklung von entscheidender Bedeutung sind.Die weltweite Nachfrage nach fortgeschrittenen Halbleitern wird sich voraussichtlich bis 2030 verdoppeln.
Europa macht jedoch weniger als 10 Prozent der weltweiten Halbleiterherstellung aus, wobei die überwiegende Mehrheit in den USA und in Asien, insbesondere in Taiwan und Südkorea und zunehmend auf dem chinesischen Festland produziert wird.Die gesamte fortschrittlichste Semiconductor -Produktionskapazität der Welt befindet sich derzeit in Asien (92% in Taiwan, 8% in Südkorea), während derzeit mehr Kapazität in den USA und in Europa in den Marktplatz in Marktgeldern dauern wird.
Der globale Halbleiterknappheit seit 2020 hat diesen Unterschied in der globalen Lieferkette ausgeprägter und freigelegte Risiken gemacht.Dies hat zu längeren Vorlaufzeiten für lebensrettende Geräte und Unterhaltungselektronik geführt, und die Autoproduktion ist in einigen EU-Mitgliedstaaten um rund 30% gesunken.Inzwischen wird 2022 durch geopolitische Spannungen gekennzeichnet, einschließlich der anhaltenden Spannungen in Taiwan, China und wachsender Rivalität zwischen den USA und China.
Infolgedessen haben sich die westlichen Regierungen dem Schutz und der Erweiterung ihrer eigenen Halbleiterproduktionskapazität zugewandt, um ihre Wettbewerbsfähigkeit in der neuen globalen Wirtschaftsordnung zu verbessern.Die Europäische Union hat das Europäische Chip -Gesetz vorgeschlagen, um ihre zukünftige technologische Souveränität und Resilienz zu stärken und einen 43 -Milliarden -Euro -Investitionsplan bekannt zu geben.Angesichts der politischen Sensibilität haben sich die Verhandlungen über das Eurochip -Gesetz schneller entwickelt als bisher erwartet. Der Rat der Europäischen Union und das Europäische Parlament haben am 18. April 2023 ein einstweiliges politisches Abkommen getroffen.
Ebenso stellten die Vereinigten Staaten das Chips and Science Act im August 2022 vor, um die US -Halbleiterindustrie zu stärken und rund 280 Milliarden US -Dollar zu mobilisieren.Im Oktober 2022 werden die Vereinigten Staaten auch Halbleiterfertigungsgeräte und leistungsstarke Halbleiter chinesischer Unternehmen mit neuen Exportbeschränkungen auferlegen, die nicht nur Geräte und Halbleiter, die in den USA hergestellt wurden-Kontrollierte Technologie.Die niederländische Regierung folgte kürzlich der Ausführung neuer Beschränkungen für den Verkauf von Halbleitertechnologie in Übersee aus nationalen Sicherheitsgründen, die einen großen niederländischen Lieferanten in die chinesische Halbleiterindustrie beeinflussen werden.
Regulierungsrahmen und praktische Auswirkungen
Zusätzlich zu den Exportkontrollen ist der Überprüfungsmechanismus für ausländische Investitionen ein wichtiges Instrument für die Regierung, um ihre Halbleiteragenda umzusetzen.Alle wichtigen Regime der westlichen ausländischen Investitionskontrolle verfügen nun auf eine Form des Chipschutzes.Zum Beispiel:
In der EU werden Halbleiter ausdrücklich in der EU-Screening-Verordnung als Schlüsseltechnologien und verwandte Doppelnutzungsgegenstände aufgeführt, die die Mitgliedstaaten und die Kommission bei der Beurteilung ausländischer Investitionen in der EU berücksichtigen können.Viele EU -Mitgliedstaaten wie Italien und Frankreich spiegeln dies in ihren nationalen Systemen wider.
Es gibt jedoch ein Problem mit der Sprache in der EU -Screening -Regelung, da sie nicht zwischen verschiedenen Arten von Halbleitern unterscheidet.Tatsächlich hängt fast alle Produktionskapazitäten, die sich derzeit in der EU befinden (insbesondere CMOS-Prozesse).Im Gegensatz dazu erkennen Tools wie das EU -Chip -ACT die unterschiedliche Relevanz verschiedener Generationen der Halbleitertechnologie.
Darüber hinaus berücksichtigen die EU-Screening-Vorschriften die Mehrwertkette der Halbleiterindustrie nicht, was in Bezug auf Design, Front-End und Back-End sehr komplex ist.Genau wie die Produktion traditioneller Zeitungen gibt es viele Prozessschritte, darunter Chip-Design, Front-End-Prozessdruck groß angelegte integrierte Schaltkreise auf Siliziumwafern und das Schneiden dieser Wafer in einzelnen Chips während des Prozesses.Die EU-Regeln prüfen nicht einmal, welche dieser Schritte dünne Filmablagerung, Photolithographie, Ätzen im Front-End-Prozess und Würfeln, Drahtbindung, Formteile im Back-End-Prozess usw. sind.
Einige EU -Mitgliedstaaten haben scheinbar engere Regeln eingeführt.In Deutschland ist die Entwicklung, Herstellung oder Verarbeitung bestimmter Halbleiterprodukte wie integrierte Schaltkreise oder Verarbeitungsinstrumente, einschließlich Radierungsgeräte, Gegenstand eines obligatorischen und suspendierten deutschen Investmentkontrollregimes im Jahr 2021. Der Erwerb von 20%oder mehr der Stimmrechte eines deutschen Zielunternehmens durch einen Nicht-EU/EFTA-Investor für solche Aktivitäten hat obligatorische Berichtsanforderungen und strafrechtliche Sanktionen für die Nichteinhaltung ausgelöst.In ähnlicher Weise in Frankreich wird der Erwerb von 25% oder mehr der Stimmrechte eines französischen Zielunternehmens durch einen Nicht-EU/EWR-Investor, der F & E-Aktivitäten im Zusammenhang mit einer Schlüsseltechnologie durchführt, obligatorische Mitteilungsanforderungen und strafrechtliche Sanktionen für die Nichteinhaltung ausgelöst.Auch hier berücksichtigen die nationalen Vorschriften jedoch kaum die tatsächliche Komplexität der Wertschöpfungskette der Halbleiter.Selbst die spezifischsten deutschen Regeln innerhalb der EU beziehen sich nur auf bestimmte Arten von Halbleiterprodukten, wobei die Frage offen bleibt, welche Aufgaben und Technologien tatsächlich als empfindlich angesehen werden.
In Großbritannien trat das Nationale Sicherheits- und Investitionsgesetz 2021 (NSIA) im Januar 2022 in Kraft und führte die voraberziehende Anmeldungsverpflichtungen für Transaktionen in 17 Schlüsselbereichen des in einem separaten Zeitplan aufgeführten nationalen Sicherheitsrisiko ein.Halbleiterunternehmen können unter mindestens einer dieser 17 obligatorischen Branchen fallen, insbesondere unter dem Programm "Advanced Materials".Die NSIA ist sehr umfassend zuständig, und das obligatorische Benachrichtigungsregime erfasst nicht kontrollierende Minderheiten.Leider gibt es derzeit keine detaillierten Richtlinien oder ähnliches Material, die irgendwie technische Generationen und/oder Prozessschritte differenzieren können.Stattdessen werden wie in der EU ganze Branchen und ganze Wertschöpfungsketten in eine obligatorische Prüfung "gezogen".
In den Vereinigten Staaten erfordern bestimmte Investitionen in kritische Technologieunternehmen, die als Kontrolle von Unternehmen, die in bestimmten Kategorien von US-Exportbeschränkungen unterliegen oder produzieren, vorabstreikend mit dem Ausschuss für ausländische Investitionen in den Vereinigten Staaten (CFIUS), die als Kontrolle von Unternehmen entwickelt oder produziert werden..Die relevanten Exportkontrollkategorien wurden kürzlich erweitert, um erweiterte Computing Integrated Circuits (ICs), Computergüter mit solchen ICs und bestimmte Semiconductor -Herstellungsgegenstände einzubeziehen.Darüber hinaus ist CFIUS für bestimmte nicht kontrollierende Investitionen in solche Unternehmen zuständig.Dementsprechend erweitert die Expansion der US -Exportkontrollen im Zusammenhang mit Halbleiter und Halbleiterherstellungstechnologie den Umfang der obligatorischen Erklärungen und der CFIUS -Zuständigkeit gegenüber verwandten Transaktionen.
Die Regierungen tendieren dazu, diese Regeln ziemlich weitgehend durch Einbeziehung von vorgelagerten und nachgelagerten Aktivitäten anzuwenden.Darüber hinaus ist klar, dass insbesondere Anleger aus China einer besseren Prüfung unterliegen.Diese Kombination hat in den letzten Monaten zu einer Zunahme der Anzahl hochkarätiger Fälle und einstweiligen Entscheidungen geführt-zum Beispiel:
In Großbritannien blockierte der Außenminister kürzlich die chinesisch unterstützte Übernahme von Newport Wafer Fab, dem größten Halbleiterhersteller Großbritanniens, von Nexperia.Die walisische Fabrik wird verstanden, um Chips im Transistorstil zu produzieren, die häufig in grundlegenden Gegenständen wie Ladungskabeln und Haartrocknern zu finden sind.Die Verbotentscheidung (die erste, die im Rahmen der "Überprüfung" der NSIA getroffen wurde, hat erhebliche Medien und politische Prüfung (einschließlich Druck des US -Kongresses) erhalten.Nexperia bot "weitreichende Rechtsmittel" an, um die Ergebnisse zu berücksichtigen, einschließlich eines Versprechens, verwandte zusammengesetzte Halbleiteraktivitäten durchzuführen und der britischen Regierung direkte Kontrolle und Beteiligung an der Verwaltung von Newport zu ermöglichen.Die beiden Seiten argumentieren, dass dies ohne einen "sinnvollen Dialog" "völlig ignoriert" wurde.Darüber hinaus sollte angemerkt werden, dass bisher 3 von 5 von 5 von NSIA -Entscheidungen in der Halbleiter -Lieferkette beteiligt waren.
In Deutschland wird es in der Halbleiterindustrie im Jahr 2022 und im Jahr 2021 sieben Anträge auf Überprüfung der ausländischen Investitionsregulierung in der Halbleiterindustrie gebenTreffen Sie die Frist für den Deal.Darüber hinaus blockierte die deutsche Regierung Ende 2022 ein chinesisch finanziertes schwedisches Unternehmen daran, eine Fabrik zu erwerben und in ein Unternehmen zu investieren, das Wafer-Probing-Geräte herstellt.Basierend auf dem, was über andere Fälle bekannt ist, die nach den ausländischen Investitionsregeln Deutschlands verboten sind, scheint es, dass zumindest die meisten anderen Fälle gewährt wurden, was möglicherweise einige mildernde Maßnahmen erfordern.
In Italien übte die italienische Regierung im April 2021 sogenannte "Sonderbefugnisse" aus, um den Erwerb einer kontrollierenden Beteiligung an LPE, einem italienischen Unternehmen, das sich mit der Herstellung von Halbleiterausrüstung befasstShenzhen Investment Holding Co. In der Konstruktion und Herstellung des Chips ermöglicht es die Verbindung zwischen verschiedenen Geräten auf dem Chip.
Insgesamt ist es auf der Grundlage der bestehenden Rechtsprechung sehr schwierig, ein Muster zu identifizieren, dessen Technologien und welche Prozessschritte letztendlich nach Auslandsinvestitionsregeln als hochsensibel angesehen werden.In einigen Fällen deuten einige Fälle darauf hin, dass Faktoren wie kurzfristige politische Ansichten wahrscheinlich technologische Überlegungen übertreffen.
Hauptpunkt
Halbleiterprodukte fallen in den Geltungsbereich aller wichtigen Regimes für ausländische Investitionskontrolle, und die Aufsichtsbehörden wenden diese Regeln im Allgemeinen allgemein an.Daher sollten die Anforderungen an die Einreichung von ausländischen Investitionen für die Einreichung von Investitionen sorgfältig berücksichtigt werden - und höchstwahrscheinlich obligatorisch - für Investitionen im Zusammenhang mit der breiteren Halbleiterindustrie.
Erfolg oder Misserfolg liegt häufig im Detail, und nicht alle Halbleiterprodukte sollten aus Sicht der ausländischen Investitionskontrolle als sensibel angesehen werden.Leider berücksichtigen die relevanten Gesetze derzeit nicht technologische Unterschiede, sobald sie sollten, und die kontinuierliche Überprüfung der EU- und deutschen Regeln wird eine Gelegenheit sein, sich mehr auf Technologien zu konzentrieren, die tatsächlich Sicherheitsvorteile auslösen (und nicht auf die Branche der PolitikerRichtlinienüberlegungen Liste).Das EU -Chip -Gesetz kann zum Beispiel trotz bestimmter Mängeln als guter Ausgangspunkt für solche Überlegungen dienen.
Eine erhöhte Prüfung bestimmter Anleger, insbesondere aus China, könnte zu erhöhtem Risiko für die Prüfung und Sanierung der Phase 2 führen.Ausländische Investoren sollten auch bereit sein, das öffentliche Interesse und das politische Engagement zu erhöhen, wenn ein Halbleitervertrag öffentlich wird.In jedem Fall ist es in einem frühen Stadium der Transaktion von wesentlicher Bedeutung, ausführlich zu beurteilen, welche Zugeständnisse letztendlich erforderlich sein können, um die Genehmigung für ausländische Investitionen zu sichern, wie diese mit dem Grund für den Deal interagieren und angemessene vertragliche Schutzmaßnahmen einrichten.